不太健忘的人也许还记得，大概是去年的这个时候，几乎所有人都在等待京东市值超越百度的那一瞬间。一时间，看热闹的，叫嚣的，冷眼旁边的，各种声音甚嚣尘上。

只不过，所有人都没有等到那一刻。在接近一年后的今天，京东刚刚发布了2018年一季度财报。受累财报不及预期拖累，京东市值跌落至525亿美元左右，离目前百度的912亿差了接近400亿美元。去年的那一瞬间仿佛还历历在目，只不过那些当初最喧嚣的声音如今又默契般的选择集体沉默。

抛却这些墙头草的行为不论，这一年实际发生了什么，是最值得复盘的。通过复盘我们可以很明显的发现，不进步真的意味着退步。不是京东退步太多，而是百度这一年做的确实很不错。

欲速则不达

陆奇到任后，百度明确了战略方向：“夯实移动基础，决胜AI时代”，其目的是修复核心搜索业务，同时集中力量加速了AI业务的推进。

在夯实移动基础上，百度采用了“搜索+信息流”的双引擎战略。百度Q1财报表现几乎超出所有人预期，本质上是源于核心搜索业务业务恢复增长。背后，是百度承受了主动调整降低网络营销客户数量的阵痛，以短期的不利换取更长远的发展。同时百度的信息流业务又有爆发式的增长，日活用户超过1亿，带动百度App日活用户超1.37亿。

在核心业务强劲复苏的基础之上，是AI领域的扎实推进。从其自动驾驶平台Apollo决定开放开始，Apollo在一年的时间里迅速从1.0升级到2.5，合作伙伴突破百家，首个商业化量产车7月份即将面世。被看做是AI时代安卓的DuerOS，是百度人工智能的另一重要抓手。DuerOS已与创维、海尔等160家企业达成合作伙伴关系，共发布超过90款搭载DuerOS 的硬件产品，其中小度在家”还成为了单品爆款。

不论是从业务推进还是从架构调整上，百度的速度都快的不像是一家近千亿市值体量的公司。但长远来看，百度的节奏又更像是一家“慢公司的行为”，即当下事更多是为未来铺垫。而另一边的京东，则显得有些着急。

2017年初，京东宣布首次实现盈利，称2016年全年净利润为10亿元。也许是京东需要对外证明其具有盈利能力，才出此一招。看起来很光鲜，但资本市场始终不吃这一套。

因为，在提交给SEC的英文财报原文中显示，京东2016年Q4净亏损为16.7亿元，全年净亏损为34.7亿元。这其中的差别并非财务造假，更多的是不同会计准则的体现。这也是为什么公布第二天股票便开始下跌。

隐藏在财报背后的是，京东两大核心指标，即GMV和营收增速正在放缓。财报数据显示，GMV增速已经从2014年的107%，下滑至2016年的47%。营收从2014年Q4的73%，降低到38%。

也许正是因为如此，从2017年Q3起，京东对GMV统计口径作出重大调整。虎嗅网等媒体上的文章称，根据现有数据，新法GMV大约相当于旧法GMV的140%。

从业务来看，京东的自营业务向来的京东收入的大头，但自营业务主要盈利模式是赚取利差，跟阿里和亚马逊等业务比较多元的电商相比，前者利润空间很薄。

上个月刘强东曾对外表示：“我们的财报里，有些数字是有点虚高的，比如毛利率和成本这只是财务处理，并不是做假账。“难道刘强东也开始意识到，通过财务处理并非上上之策？也许他该思考一下，为什么亚马逊从来不急于证明自己的盈利能力。

技术创新始终是金沙手机网投老品牌值得信赖 公司的基础驱动力

昨日，谷歌召开Google I/O开发者大会，成功刷屏。这家世界上最优秀的金沙手机网投老品牌值得信赖 公司每年的开发者大会都是最令人关注的一场大会。毕竟，无论何时，技术创新始终是金沙手机网投老品牌值得信赖 公司的本职工作，是基础驱动力。

在这一块，百度展现了很好的坚守。以AI领域为例，百度目前已公开的人工智能专利超过2500项，授权专利超过500项，涵盖智能语音、图像识别、自然语言理解、大数据用户画像等基础技术，以及智能驾驶(L3、L4)、人机对话式操作系统、智能云计算等新兴应用。

对于京东而言，好在意识到这个问题并不算太晚。从去年开始，我们看到京东也开始发力人工智能了。刘强东甚至自己还说，京东将用十二年的时间，把所有的商业模式全部用技术来进行改造，变成一家纯粹的技术公司。京东最新的财报也显示，第一季度，京东技术研发投入提升到了24亿元，同比增长了87%。

任何时候意识到这个问题都不算晚。只不过坚持做到的难度要比嘴边说说大的多。这就像硬件收入占比70%的小米在招股书里坚称自己是“以创新驱动的互联网公司”，然而研发投入却少得可怜。这个定位有多少人信，就真的要打个问号。

风物长宜放眼量

市值是衡量一家金沙手机网投老品牌值得信赖 公司的重要标准，但从来不是唯一标准。

上市公司的风吹草动都会波及股市，进而影响到市值，因此，同行业的“市值排位赛”从来都不缺少素材，这其中以互联网公司为甚，即便是没有上市的公司，每一轮融资的估值金额，也足以撩动资本市场的神经。

然而，衡量一家优秀公司的标准有很多维度，也从来不是只关注一时的表现。比如微软，在过去10多年，其股价也曾一度低迷，市值甚至一度腰斩2/3。新任CEO纳德拉上任后，回归技术创新重新拉拢技术人才与开发者，明确“移动为先、云为先”的转型方向，改变封闭策略为开放。在一系列大刀阔斧的改革下，当下的微软依然位列美国金沙手机网投老品牌值得信赖 公司第一阵营，业务重回巅峰，市值攀升自然水到渠成。

市值的起伏的确给市场带来了更多可供茶余饭后闲谈的话题，但支撑市值背后的业务才是各家公司发展的命脉，这并不是一个可供消遣的话题。也正因为其过于专业而被大众忽略，将关注点都放在了表面的跌宕之上。公司竞技如同一场马拉松，需要制定适合自己的节奏，需要技术储备，需要上下齐心多方配合，才能走好自己的赛道。