奥飞2017年净利润或同比下降90%,7年花60亿投66家公司,但娱乐生态不是“买买买”那么简单专栏号

/ 镜像娱乐 / 2018-01-31 09:05
奥飞娱乐只顾收购,不顾整合,失掉了IP的原创能力,注定走不长远。

昨晚(1月29日),奥飞娱乐发布2017年度业绩预告。公告中称,奥飞娱乐2017年净利润4984万-1.9亿,比上年同期下降60%-90%。

值得注意的是,奥飞娱乐2017年第三季度的财报显示,公司前三季度净利润达3.15亿,也就是说,仅第四季度,奥飞娱乐的业绩亏损就达1.25亿-2.66亿。

奥飞娱乐在经历了2015-2016年的“买买买”后,逐步从婴童用品和玩具制造领域转向涵盖动漫IP、影视作品及游戏开发的泛娱乐领域。然而在2017年最后三个月的时间里,奥飞娱乐的业绩竟出现了如此大幅的亏损,着实让人大跌眼镜。此次奥飞娱乐的公告中给出的原因是:

<blockquote>

1、公司第四季度上线的潮流玩具业务未达预期;

2、公司海外影视业务收缩调整及影视投资业务亏损;

3、公司游戏业务未达预期及对应该业务子公司商誉减值。

</blockquote>

结合奥飞娱乐2017年的半年报数据,公司影视和游戏业务的营收都较上年同期下降了40%左右,四季度出现亏损倒还可以理解。但是,作为业绩占比最大的玩具业务也未达预期,显然奥飞娱乐不仅转型不利,还“赔了夫人又折兵”。

 

《喜羊羊》之后再无影视爆款

内容乏力后,玩具主业也开始萎缩

说起奥飞娱乐的玩具业务,离不开其K12动漫(适合12岁以下儿童观看的动漫作品)。

奥飞娱乐的前身是奥迪玩具,曾引入日本生产的四驱车玩具,后又推出悠悠球等益智玩具都风靡一时。为了促进销售,奥迪玩具在2002年引进日本热播动漫《四驱小子》和《四驱兄弟》,2006年又自主投资拍摄“悠悠球剧”《火力少年王》,在影视、动漫作品的带动下,奥迪玩具的四驱车和悠悠球大卖。

奥迪玩具也从影视动漫与玩具间的“资本反应”中窥得商机。

之后,奥迪玩具又制作了《巴啦啦小魔仙》、《闪电冲线》等K12动画,但并没有产生太大的市场反响。直到2013年9月,奥飞娱乐以5.4亿元收购了《喜羊羊与灰太狼》的运营公司意马国际及原创公司原创动力。

实际上,奥飞娱乐的收购正值《喜羊羊》IP价值的下降期。意马国际在2011年拿到《喜羊羊》衍生品版权时花费金额在7亿上下,当时的出售已有“贱卖”的意思。

2012年,《熊出没》上线后,《喜羊羊》在长盛7年后遇到劲敌。即便后来奥飞娱乐又推出了《超级飞侠》、《铠甲勇士》等,但竞争力都不敌《熊出没》。尤其是在近几年《粉红猪小妹》以压倒性优势抢占K12市场,动画中“猪精女孩”与“小羊苏西”的塑料姐妹情甚至一度波及K12以上市场。 

据艺恩数据统计,《粉红猪小妹》系列在动漫网播量TOP10中占据四席,《熊出没》系列也有占到第三位的作品,但奥飞娱乐的K12动画无一上榜。

奥飞娱乐原创力不足,又没有新的IP及时引入,在K12动画竞争力回落的的情况下,其相关的玩具衍生品销售也会有不同程度的下降。

奥飞娱乐近几年的财报显示,玩具销售业绩在2015年占比为62%,2016年下降为58%,2017年动漫玩具与非动漫玩具合计占比进一步被压缩至54%。不过玩具销售仍然是奥飞娱乐的核心业务支柱。

然而,玩具业务营收在2016年较2015年同比增长近20%,而2017年上半年动漫玩具营收涨幅已缩减至4%左右,非动漫玩具营收已成负增长。到了第四季度,玩具业绩未达预期,也成了连累整年业绩的原因之一。

斥资9亿收购“有妖气”

却没有拿下成人动画市场

在影视作品方面,奥飞娱乐主要的开发点集中在K12动画IP的影视化。

然而,《喜羊羊与灰太狼》系列大电影在2015年止步。由于低幼儿童的受众定位,主流观影人群对其敬而远之。尽管最后一部请回了“喜羊羊”之父黄伟明执导,但票房最终只有6777万,而同期的《熊出没之雪岭熊风》却拿到2.95亿的票房。今年春节档的《熊出没》大电影更是有冲击10亿票房的势头,相比之下,“喜羊羊”系列似乎气数已尽。

与“喜羊羊”系列同样止步2015年的奥飞IP动画大电影还有《巴啦啦小魔仙》,第一部票房表现最好,为5160万,最差的一部票房仅1900万。

另外,奥飞娱乐发行的电影《铠甲勇士捕王》票房仅1800万,而制作成本却达到7000万,豆瓣评分也仅3.7分。口碑票房双双失利。

奥飞娱乐在影视业务布局的重要转折是在2015年8月,当时,公司斥资9.04亿元收购四月星空100%股权,旗下的“有妖气”是国内领先的UGC原创漫画平台,拥有《十万个冷笑话》、《端脑》、《镇魂街》等多个知名原创动漫IP。

收购完成后,奥飞娱乐分别成立了妖气影业和妖气剧业,致力于将“有妖气”平台的原创漫画IP进行动漫化、网剧化及影视化,从而带动影视业务的整体布局,打开K12以上市场。 

然而,在奥飞娱乐K12动画衍生影视作品接连受到打击的情况下,被寄予厚望的“有妖气”除了《十冷2》和《镇魂街》,并没有给奥飞娱乐带来太多的惊喜。 

2017年,制作1800万、宣发至少1000万的《十冷2》上映,最终票房落在1.34亿,与第一部相比略有提升,为奥飞娱乐带来近3000万的收益。另外,《镇魂街》改编成网剧后,累计播放量达到了30亿次。

然而,同为网剧的《桃花缘》口碑和点击量双双不及预期。

而且,“有妖气”作为奥飞娱乐原创IP孵化平台,在近三年内并未产出有影响力的新IP,影视剧开发还有赖于之前的IP储存,且效果参差不齐。奥飞娱乐欲借“有妖气”转向成人动画市场,但目前来看,情况并不乐观。

不过,2017年奥飞娱乐面向全年龄段的《倒霉特工熊》票房1.26亿,但预计制作成本在3000万上下,再加上宣发成本,给奥飞娱乐的盈利空间并不大。 

融资40亿,高管减持套现16亿

负债扩张的奥飞娱乐市值蒸发240亿 

除了玩具、影视,奥飞娱乐向泛娱乐领域转型还布局了游戏业务。 

奥飞娱乐旗下全资子公北京爱乐游开发的手游《雷霆战机》是其游戏盈利的主力军。另外,奥飞娱乐在2017年上半年陆续推出的《水浒Q传》、《怪物x联盟2》、《航海王激战》等游戏产品,都没有溅起太大水花,下载量最高(单平台)的也只有50万左右。而近期风靡的《旅行青蛙》单平台下载量在不到一个月时间里便达到600万次以上。 

游戏竞争力不足,影视业务依赖“有妖气”的原创IP后劲乏力,与K12动画绑定紧密的玩具业务也随着动画被同类动画产品远远甩开后,业绩低迷。奥飞娱乐转型尚未有显著成果,而原本的支柱业务也反受连累。这与奥飞娱乐激进的布局方式不无关系。 

据统计,2011年至2017年,奥飞娱乐共计投资/收购了66家公司,每年的投资金额分别为3400万元、7360.82万元、5.90亿元、9.67亿元、5.96亿元、36亿元和1.25亿,总投资将近60亿。然而,即便是如此大规模的投资,奥飞娱乐声称的“国内领先的全年龄段IP矩阵”并未因《镇魂街》和《十冷2》而有太大改观。

其间,奥飞娱乐在2016年达到收购高潮,仅当年投资额占到36亿,占比在60%以上。在如此大规模的投资下,奥飞娱乐的运营资金面临着巨大的压力。 

2009年奥飞娱乐IPO至今,累计融资金额已达40亿以上。其中最近的一次融资原本拟募资45亿元,但由于近来监管趋紧,经过多次调整,最终降为募资23.5亿。即便如此,实际募得资金仅7亿元。

除了融资,奥飞娱乐为了填补业务扩张带了的资金链不继,还采取了股权质押和高管减持套现等方法。

2016年2月,奥飞娱乐实际控制人蔡东青及其一致行动人蔡晓东、李丽卿,三天内累计减持6000万股,套现16.32亿,并以无利息、无还款期限的方式借给公司。另外,蔡晓东手中的股份质押最多时占比达52.01%。

2016年股东减持套现后,股市反应剧烈。奥飞娱乐的股价从30元/股一路下滑,至今已在12.36元/股,市值蒸发将近240亿。

业务扩张过度依赖融资,尽管2017年奥飞娱乐已经收手,但扩张的业务同样需要大量资金投入扶持,若融资不能持续到位,奥飞娱乐将面临巨大的债务风险。

奥飞娱乐破釜沉舟、负债扩张,一路借助资本推动,却没有能够持续输出优质内容的公司。在前几年资本风口正盛之时,奥飞娱乐或许还能做得风生水起,一旦行业归于理性,泡沫破裂,内容便成了致胜的唯一利器。

奥飞娱乐“买买买”的做法是行不通的,布局泛娱乐行业,靠的是生态,生态就得有循环,有整合,有懂内容的人,而不是似小孩子搭积木地乱凑。奥飞娱乐只顾收购,不顾整合,失掉了IP的原创能力,注定走不长远。

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