昨天坤鹏论在《明斯基不管来不来 2018年你都要保守保守再保守》中聊了明斯基，其中提到了当年同为共和党的里根为美国赢得这轮以IT信息技术为代表的康波周期至高点的事。

因为那篇文章篇幅有限，只能蜻蜓点水，浮光掠影，今天坤鹏论就再花点时间详细讲讲，因为30年过去了，似乎又要轮回，有些东西回味加对比当下，别有一番滋味在心头。

客观讲，当年的里根时代比现在的特朗普面对的局面更糟糕。

糟到什么程度？

1980年，通货膨胀率高达13.5%，美国也因此引发了非常严重的失业现象，1983年失业率甚至达到二战以来创记录的10.8%的最高值。

对外贸易逆差也创下364亿美元的新记录，出口值从1981年第二季度到1983年第二季度下降19.8％。

如果特朗普换到那个时间点当总统，估计得哭死，连发推的半点兴趣都没有了。

 

 

1981年，里根荣登美国总统，首先要面对的就是国内严重的通货膨胀，他开始大幅减税，同时收紧货币政策，采取高利率，同时控制货币供应量，1981年美国的银行存款利率达到16.39% 。

里根当时的减税措施挺狠，第一重点是削减个人所得税率，由原来的70%削减为50%，1986年以后进一步降到28%；减税的另一大重点是资本利得税，税率从28%降到20%，企业所得税率则从46%下调到33%。

但是，事与愿违，减税计划执行一年后，美国的经济情况非但没有好转，反倒变得更加糟糕，GDP从1981年7月急剧下跌，在1982年11月降到谷底：-1.9%，人均GDP降至-2.85%，美国陷入了更加严重的衰退中。

据文献数据显示，美国经济增长创下了三十年代大萧条以来新低，而企业破产数则创下那个时期以来的新高。

经济衰退，财政赤字进一步严重，引发了美国内部矛盾，用众叛亲离来形容当时的里根并不为过，最后他不得不中途停止减税，1982、1984年都加税了。

不过，里根虽然当演员很不灵，也就是个二流，但当总统却相当赞。

1983年5月17日，里根“东山再起”，还要是坚持减税！

同时，来自各方面的巨大压力依然扑面而来，甚至包括了他的顾问和助手。

没想到，天佑里根。

就在这一年，峰回路转、柳暗花明，美国经济突然起死回生，发生了根本性改变，其回升和增长的速度和力道，甚至连里根自己一时都不敢相信。

1983年年终算账，美国增长率已经上升到3.5%，到1984年，扣除通胀因素之后的增长率更是达到6.8%，创下了50年来年度增长率的最高水平，通胀率则下降了65%以上。

 

 

在这期间，美国进行了第50届总统选举。

1984年，民主党推举蒙代尔作为总统候选人。

他指责里根的预算赤字和“为富人减税”的政策，并向选民承诺，他要增加税收以解决严重的赤字问题。

里根则在竞选演说中问了美国人民一句话：你们的生活比4年前好，还是不好？人们一致说好。

里根说，那好，我们继续坚持低税率不动摇。

这一年他以95%的得票率击败了蒙代尔，被称为“一边倒的1984”。

现在分析来看，1983年时“再回来”的里根已经胸有成竹，不仅对接下来的连任有信心，而且心中早已有了全新的战略规划。

通过第一次减税的失败，他明显认识到，改革必须要有组合拳，一招鲜并不能吃遍天。

光靠减税，没有货币政策配合是不行的，减税还要配合低利率政策，才能有助于刺激投资。

同时，里根还意识到要有全球化视野，国内矛盾光在内部解决，不容易，为什么不把矛盾丢到外面去，丢给其他国家去背，这样既化解了自己在国内的处处受阻，同时国家利益高于一切的通识，会让国民更加支持自己。

里根的政策重心逐渐转向，旨在向外转移国内矛盾。

而在美国的外面，有两大牛人，苏联和日本。一个宿敌，一个正在蓬勃崛起。

我们都知道，打架就要捡最“讨厌”、貌似最厉害的那个猛揍，无目标的打群架是最不明智的选择，最后被群殴的必定是自己。

国与国最大核心的焦点是贸易，国家之间打贸易战，最直接的就是看贸易顺逆差，而在美国贸易逆差中，日本占了40%，最大的一个。

想让自己国家顺差，最简单的方法是货币贬值，这样出口自然就会上去。

其实最开始的时候，美国的矛头并没有精准地指向日本，因为它在1985年9月是和英德法日五个国家签署“广场协议”。

之后，五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题。

 

 

没想到，日本人立功了！

日元升值对美国贡献最大，在不久后的几年时间里，升值了近3倍。

而美元贬值一直持续到了1987年经常项目逆差出现收窄为止。

日元的升值使得国际热钱摩肩擦踵地涌入，日本股市房市暴涨，当年，日本不管是个人还是企业，都是一幅老子有钱了的姿态，日本人则充斥在美国买买买。

也难怪，海外资产在日本人眼里，一下子便宜了近3成，不疯狂吗？

1989年，日本人购买美国资产达到顶峰。

三菱公司以14亿美元购买了美国国家象征——洛克菲勒中心。

1989年6月，索尼公司以34亿美元购买美国娱乐业巨头、也是美国文化的象征之一——哥伦比亚影片公司，这也是索尼由制造业向娱乐业的战略行动之一。

洛杉矶闹市区几乎一半的房地产归日本人。

夏威夷，96%以上的外国投资来自日本，并且主要集中在饭店、高级住宅等不动产方面。

1985年到1990年，日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外并购案，其中有18起的并购对象是美国公司。

到80年代末，全美国10%的不动产已成为日本人的囊中之物。

与第一次减税的磕磕绊绊不同的是，1986年，里根信心满满、有条不紊地打出了他的组合拳，并开始了他的第二轮减税计划。

也就是在这个时间点，美国经济终于走上了一条宽敞的复苏大路，通膨解决了，利率下来了，美元贬值了，逆差缩小了。

回头全盘分析，除了减税，我们发现里根的组合拳中不乏其他大招：

加大财政支出，扩大总需求，政府负债率从40%扩大到60%。

通过放松市场管制，让市场百花齐放，百家争鸣。

比如：放松了航空、铁路、汽车运输、电信、有线电视、经纪业、天然气等许多行业的干预和管制；

放松了反托拉斯法的实施，鼓励企业合理的竞争；

放松石油价格管制；

放松对汽车行业的管制；

放松劳动力价格管制。

里根清楚地知道，中小企业是市场最活跃最具创新的代表，所以他加大对中小企业支持；鼓励企业创新，推动产业结构转型。

正是这样的放松与鼓励，催生了上世纪90年代“新经济”的崛起。

计算机及Internet网络的诞生都与军方有关，里根时期的经济复苏及金融自由化为军队技术转为民用奠定了基础。

1993年9月克林顿上台后迅速拟定了“全国信息基础设施”（即信息高速公路）发展方案。

2000年美国信息技术产业已占GDP的10%以上，对经济增长的贡献度远超过制造业，一批伟大的互联网信息技术和公司诞生并崛起。

 

 

两次减税，一个对外协议，大幅拉动内需，大规模放松市场管制，大力支持中小企业、鼓励创新。

这套极为高明的组合拳术打下来，里根让美国不仅赢得还引领世界进入了这一轮康波周期。

而日本在资产泡沫吹大后，通胀也如影随形，日本只好通过加息主动刺破了泡沫，1991年左右，股市、房市泡沫相继破裂。

而日本企业只能黯然低价抛售在美国买来的资产，美国成了最大赢家。

坤鹏论认为，这件事教育我们，自家搬不走的资产，即使卖给别人，最终还是自己的，就当用资产抵押临时借了别人的钱，用这笔钱发展壮大自己，很大程度上，最后是你赚了大大的便宜。

日本彻底残废了，陷入了“失去的二十年”。

 

 

所以，有时候穷人乍富、一夜暴富挺可怕，有了钱，但往往没有hold得住的能力。

对于人来说，失去比没有更桑心难受。

《史记》说得特别好，“千金之裘，非一狐之腋；台榭之榱，非一木之枝也；三代之际，非一士之智也。”

三代才能出一个贵族。

一夜暴富可以，一夜暴贵没有。

 

 

针对另一个死对头，坊间流传的是里根狡猾地用“星球大战”计划来扰乱苏联，使得苏联过度发展重工业，国民经济发展严重失调，僵硬落后的计划经济体制，拖垮了苏联经济。

1991年苏联解体。

1993年5月13日，美国国防部长阿斯平突然宣布"星球大战时代" 已经结束，美国放弃星球大战计划，即放弃在空间建立反导弹防御系统的计划。

这行径简直就是个大骗子呀！

而美国在这个过程中又顺利地收割了苏联的资产。

从里根执政综合看下来，减税这件事并不能孤立独行，要不然成功的机率微乎其微，当我们把所有目光投到特朗普的减税时，更应该更多研究一下他的其他政策，找出他的组合拳套路。

因为特朗普绝对不是我们看到的那样，疯疯癫癫可能只是他的表象，在这个世界上，越是表面大大咧咧，内心越是睚眦必报。

真正的精明和阴险都不会写在脸上。

 

 

最后，让我们再回顾一下里根，因为他虽然是美国总统，却值得世界去敬佩。

里根的一生似乎就是美国精神的典型写照：从白手起家到名利双收，从默默无闻到名震天下。

里根创造了美国历史上持续时间最长的、没有经济衰退和经济萧条的和平时期。

他曾说过：“我们必须前进，但我们不会让任何人落后。”

坤鹏论

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