日前，papi酱的同学兼合伙人杨铭11月23日通过微信朋友圈作出回应，证实罗辑思维已经退出项目。按照官方的说法，papi酱并不是罗辑思维唯一退出的项目，而是“罗辑思维在明确‘得到’业务后，原价退出了所有投资项目。

这个话倒不是空穴来风，早在今年7月，罗辑思维CEO脱不花就曾经表示“投资这件事儿要画句号了，再也不能做了。”他当时说，“不是我们投得不好，我们投的都是很好的公司，但就是因为他们太好，投资上我们可能要赚很多钱，我们就容易受到诱惑。所以，这是我们的耻辱，为什么？说明你没有把精力放在你最该干的事情上。”

投资赚钱是一种耻辱，这个说法怎么看怎么是拿大家的智商开玩笑。不过我们可以确认的事实是，罗辑思维原价退出了papi酱。

实际上从工商登记的变更看，papi酱的徐州公司4月份成立，5月份成立北京公司，包括罗辑思维的北京思维造物投资管理有限公司赫然在股东之列，然而到了7月份，几家所谓的风险投资就退出了股东名单。8月份，徐州公司中股东名单也没有北京思维造物投资管理有限公司了。

3月19日，真格基金创始人徐小平在微博上宣布，将与罗辑思维、光源资本以及星图资本一起给papi酱及其合伙人杨铭投资1200万元人民币。

4月21日，罗振宇一手策划举办了了papi酱的首次广告竞标，汇源、视讯中国、微鲸等24家企业参与，最终，经过10轮竞价，上海丽人丽妆有限公司以2200万元的价格拍下了papi酱的单条视频贴片广告。

papi酱红极一时，短短几个月后，罗振宇就原价撤资，原因真的是赚钱是一种耻辱吗？

一、资本游戏的意图

确实，老罗投资papi酱这个事情的设想是不错的。内容创业是可行的，把papi酱这个快速窜红的网红挖掘出商业价值，通过罗辑思维的加推制造话题，在短时间内把papi酱炒红。

按照以前风险投资的路数，初期这1200万，在炒红之后会吸引到大量社会上的跟进投资，这样第一批投资者可以很快就获得资产的增值，papi酱的估值不断往上涨，它们就可以在合适的时候套现退出。

花无百日红，网红大多都是红几个月，能红一两年的就不容易了，早早投资，早早炒作，捧红后在合适的时候脱手大赚一笔，这是罗辑思维投资papi酱的意图。

从轰动效应看，老罗确实做到了，投资消息一出，就在互联网业界引发热评，到了4月21日首次广告竞标的时候，更是达到高潮。

上海丽人丽妆有限公司以2200万元的价格堪称天价，一切似乎都在计划之中。

二、媒体焦点的双刃剑

通过炒作抓住眼球，老罗做的很不错。Papi酱确实成为了当时媒体的焦点，这一点罗振宇做的一点不比罗永浩差。但是成为媒体的焦点，就意味着你的方方面面都会被媒体抓出来曝光。

好的一面当然希望曝光，不太好的一面，在你对媒体没有控制力的情况下，曝光就是灾难了。

于是，上海丽人丽妆有限公司与老罗的关系被曝光在大庭广众之下。丽人丽妆的股东包括阿里巴巴旗下的阿里网络，阿里是优酷的大股东，而优酷同时又是罗辑思维的投资方，罗辑思维的网店代运营商正是丽人丽妆。

消息出来，质疑就有了。这次竞拍其实是一次左手倒右手的营销宣传，2200万的天价也不过是炒作而已，papi酱的真实商业价值远远达不到这个数字。

然后，丽人丽妆后来在8月24日又提交了招股说明书，这个公司2015年度全年的净利润不过3271.28万元，2200万买一条贴片广告？这几乎坐实了质疑。

对Papi酱来说，本来是吸引人的不仅仅是她提供的内容，还有同社会阶层的认同感，毕竟她还不是单纯靠脸靠身材的网红。而公开一个1200万投资，一个2200万广告，papi酱的社会阶层瞬间就变了，吸引力也打折扣了。

结果是天价广告做出来了，但是并没有看到后续的天价广告跟进。

初始投资有了，但是后续的如同吹泡泡的ABCD轮没有在短时间看到。同时Papi酱的内容（她本来也不算是原创内容见长）并不能保持持续的吸引力。

天价广告，天价投资没有来，吸引力热点又过时了，及早抽身就是明智之举了。

三、背后是实质是互联网风口的关闭

前几天，我就乐视的事情写过一篇文章，说到互联网风口实质上是资本的风口。

各种匪夷所思的项目，各种大跃进其实背后都是资本在吹风。IPO上市一本万利的诱惑吸引着一轮又一轮的投资，它们投资到各种靠谱不靠谱的项目，不是指望这个项目真能长久盈利，而是希望有人接盘获利退出。

网红缺乏原创的短期爆红内容很难保持长久的吸引力，内容平台可以不断推陈出新，而依靠一两个人去维持就太难了。即时高晓松这种足迹遍布全球，藏书能开杂书馆的中年男人，也难以维持每一期晓松奇谈的质量，况且一个年纪不大的妹子。

这种注定难以长期红下去的东西，要投资，节奏必然是短平快。在还在红的时候快速投资，快速脱手。

而如今的资本已经不是前几年的资本，A股取消战略新兴板，借壳受到限制，美国资本市场对中概股也不是敞开大门。变现难了，资本就谨慎了。资本谨慎了，互联网风口也就关闭了。

真正有商业模式，有可靠的价值变现的项目才会有后续投资。短期接盘侠不好找，抓紧推出自然是王道。

能够原价退出，说明在投资时已经留了后路。

当然，罗辑思维撤退后的papi酱未必就不行，基础用户数在这，已经有了金矿，踏踏实实做内容，扩团队。把影响力保持住，商业机会自然会来。一次2200万的炒作，不如100万、200万、500万的稳步增长。互联网风口关了，但是papi酱未必没有未来。