日前，天鸽互动发布2017年三季度财报，财报显示，三季度营收2.74亿元，同比增长16.2%；净利润1.28亿元，同比增长56.8%。至此，欢聚时代（YY）、 陌陌、天鸽互动三大直播上市公司三季报全部出齐，且净利润均在飙升，欢聚时代净利润同比增长59%，陌陌净利润同比增长89%。

　　“曾经有一段时间，直播业被形容为‘千播大战’，今天看来，真正活得好的还是老的这三家”，12月5日，天鸽互动CEO傅政军接受记者采访表示。去年年底和今年年初，傅政军曾多次预言，2017年将是直播业的洗牌之年。“现在看下来，只剩我们几家，新品牌没有几家，老品牌都还在。你看，砸了那么多钱也没做出几个来，同我们三家上市公司比，还有很大差距。”

　　直播业重回三分天下格局

　　尽管直播业洗牌几近结束，但其过程远没有团购、电商、共享单车那么血腥，仿如花开花落般自然。老三家并未依靠资本优势来碾压新人，老三家彼此之间也基本相安无事。“直播行业好就好在不像电商、旅游等行业打的那么厉害，有点像教育行业的新东方、好未来等。直播平台的细分领域相对独立，天鸽互动主要是‘多对多’，陌陌是同城交友，YY是游戏直播，各家通过不同的方式圈用户，发展也相对独立，未来各家平台的优势将更加明显”，傅政军预计。

　　重回稳定的竞争格局，也使得现有玩家继续保持着令人其它行业艳羡的毛利率。三季报数据显示，欢聚时代的毛利率为38.9%，陌陌的毛利率为49.8%，基本保持稳定，天鸽互动经调整毛利率则从去年同期的76.1%升至90.4%，创出新高。

　　当然，一场“千播大战”下来，多少还会有些“剩者”，比如映客和花椒。目前，映客借壳宣亚国际登陆A股一事，正在等待一道道通关文牒。相比之下，360借壳江南嘉捷(601313,股吧)的步伐走得更快一些，不过，需要提及的是，360拟注入江南嘉捷的资产包中并不包含花椒直播。在业界看来，对花椒直播，周鸿祎应是另有打算。今年5月23日，天鸽互动发布公告称，斥资1亿元注资花椒直播母公司北京密境和风金沙手机网投老品牌值得信赖 有限公司，同将有权任命一名董事会观察员，并享有包括资料权、优先购买权、共同销售权及反摊薄权等权利。彼时，天鸽互动CEO傅政军曾表示，不排除未来进一步增资的可能性。而据记者了解，傅政军与周鸿祎已相识多年，对于直播行业及两家公司的未来规划也多有探讨。

　　天鸽互动再度反击做空

　　在业界看来，在互联网屈指可数的盈利模式中，直播是最明晰的“变现”路径之一。可做佐证的是，映客直播创办第一年就实现了盈利。今年6月份，映客投资人之一、昆仑万维(300418,股吧)董事长周亚辉亦坦承，映客盈利水平非常高，“利润超过所有人的想象”。

　　尽管头部的直播平台都在大赚特赚，但各自在运营中的细节差异却并非尽人皆知，这也给做空者造成了机会。

　　今年8月17日，天鸽互动突遭到艾默生做空，随即紧急停牌。8月27 日，天鸽互动发布半年报时，同步发布了一份澄清报告。12月4日，天鸽互动在发布三季报时，再度发布了一份长达18页更加详细的澄清报告，对做空报告中的质疑逐一详细回应。“直播是最能变现的平台，不可能不赚钱，更没必要靠造假来上市”，天鸽互动COO麦世恩直言。

　　傅政军则表示：“做空报告拿我们与模式差别很大的六间房来比，而不是与模式类似的欢聚时代、陌陌相比。如果这种比较都能成立的话，那完全可以照搬用去做空。”

　　三季报显示，天鸽互动账上还有13亿元人民币的现金及等价物，负债为0。此前，天鸽互动遭遇做空时曾表示，将拿出6 亿港元的额度进行回购。截至目前，天鸽互动已经使用了2.7亿港元，且股价已超过做空前的价格，逼近历史高位。

　　直播平台积极布局“一带一路”

　　尽管直播业又逐渐回到“老司机”的天下，但同很多商业模式一样，在国内依旧是红海。在傅政军看来，东南亚乃至中东等一带一路国家，是天鸽互动未来的发力方向。“我没有在东海捕鱼的野心，那是腾讯、阿里的事情，我的目标是能在西湖里捕鱼就行了”，浙江人傅政军表示，“东南亚一个国家的人数，差不多就相当于一个浙江省。我们在国内就是一个省一个省的去做，这也是我们的一个优势。有些人认为一二线城市是直播的主要市场，其实三四线城市也还好，印度、东南亚市场，就相当于中国二至四线城市”。

　　傅政军透露，目前天鸽互动的营收中10%来自海外，在中国台湾的市场份额是第二，在泰国的市场份额与YY相当，此外我们在新加坡、中国香港也还是不错的，“明年，我们来自海外的营收增长可能会是100%，在总营收的占比中还会增加”，傅政军表示，“我们在国内就与华为、小米手机在APP市场里有推广合作，未来还可以推广到一带一路国家”。

　　数据显示，今年直播行业市场规模将达到300亿元，2020年或达到800亿元。“不包括引进的那些好莱坞大片，今年直播业的市场规模已经超过中国电影的市场规模。我预计直播将成为除了游戏以外的第二大娱乐市场，我们这个行业是和游戏挂钩的，市场规模大约是游戏的20%-30%，属于一个银矿”，傅政军表示。

来源：和讯网          作者：证券日报