B站要上市了。

10月10日，彭博社报道，中国视频弹幕网站哔哩哔哩（以下称“B站”）计划在美国IPO，将筹资至少2亿美元。

这家专注二次元的社群网络平台，像其用户群体一样，在国内的互联网领域显得特立独行，与众不同。以二次元的内容和弹幕的形式实力圈了一票90、00后用户；承诺视频中永不加广告；董事长表态变现会很谨慎；会员没有观看特定内容的特权；游戏厂商不给联营合作，B站广告位都不提供......

就是这样一家独特而又不知如何盈利的网站，准备上市了。但问题来了，一旦登陆资本市场，B站还能按照自己的节奏继续走吗？其内在的矛盾冲突还能继续视而不见吗？

价值与盈利冲突

B站旨在为年轻用户打造一个干净的纯粹的二次元部落，让动漫动画的深度爱好者不受商业干扰的进行交流互动，甚至为此承诺在视频中永不加广告。董事长陈睿也表态，整个B站的变现都会比较谨慎。

因此，B站要上市的消息爆出后，有媒体称其仍不知如何盈利。用户价值与商业盈利的矛盾，不止B站独有。微博当年的火爆到之后的衰落，大量强制广告的出现不得不承认是一大原因，严重影响用户体验；微信为了用户体验，同样在商业化进程中保持克制。

也许正是坚持用户价值，B站才拥有了今天1.5亿的活跃用户。但成也萧何败萧何，曾经尝试加入贴片广告而被用户狂喷而作罢。广告作为一种社交社群媒体最主要的盈利渠道被堵死了。

这是否可以说，1.5亿用户是B站的最大价值所在，但同样也是其广告盈利的绊脚石？那么，上市之后，B站能否扛得住股东的压力？毕竟二级市场的投资者不止需要概念，更需要漂亮的财务报表。但如果违背承诺，像大部分视频网站一样，将广告作为一大盈利方式，其是否会影响用户体验？

不同于微信，其背后有腾讯，并无盈利压力；也不同于微博，微博是大众用户群体，无论在内容还是活跃度方面，依靠广度也能维持，但B站在内容的横向扩张上并无优势。不可否认的是，B站也做了一些扩充，比如生活、金沙手机网投老品牌值得信赖 等板块。

这是上市之后，B站首先要面对的问题。连陈睿都无法否认吧，其今年年初针对米哈游冲刺资本市场表示，米哈游要谋求上市，而资本市场是以财报为衡量标准的，财报好他们就会理解。

游戏与用户冲突

除却广告，游戏联营被视为B站的另一大收入来源。但是上市后将面临两大问题：

第一，游戏股的估值。看看盛大、乐逗等游戏公司的私有化来看，中国游戏板块被美国资本市场严重低估，B站会改变这一“偏见”吗？

为什么把B站和游戏联系起来？虽然B站以二次元为主要内容，但是游戏确实一大盈利点，在目前来看，如果继续遵守“永不加广告”的诺言，那游戏势必会成为其主要营收来源。因此，无论其是联营、分发，还是自己研发，都会被视为带有游戏概念的股票。

第二，B站的90、00后用户占据近8成，很多还是中学生，甚至小学生。陈睿自己都称，上海一半的中学生是B站用户。那么问题就来了，如果以游戏为主要营收点，那么在伦理上是否会面临质疑？君不见央媒对《王者荣耀》的批判正是源于其对学生的强大吸引力。

这就需要B站在游戏的把关上下足功夫，在娱乐和节制方面寻求平衡点。

UGC与生态模式冲突

UGC所带来的版权问题，无论从优酷还是B站自身发展来看，已毋庸多论。B站也开始大举购买动漫版权，并引发了一轮价格飙升。从这个角度看，B站似乎要重蹈UGC视频网站的覆辙，最终还是要回到以平台提供内容为主的路径上来。一种后果是版权成本越来越高，另一种后果是内容供应方式的转变，影响到社群的交互方式？毕竟UGC在数量和频次上更高。

如果有钱，或许这都不是问题。但作为一家即将上市的互联网平台，其野心一定不会仅止于此。一个值得注意的动向是，B站选择的发展路径并非一般意义上的视频网站模式，也不是QQ空间模式。

视频网站一般通过购买版权或自制剧，通过广告、会员和分销版权取得营收。而B站目前依然坚持不在视频中加广告，会员也没有观看特定内容的特权，版权分销也几乎没有。是不是很奇特？

再从社群社交的属性来看，其与QQ空间有得一比。QQ空间同样是社交社群媒体，用户以文字、照片、视频的方式分享互动，B站则主要基于二次元视频的方式；QQ空间的早期的主要盈利方式之一也是增值服务，比如通过购买Q币装扮空间，B站同样可以通过购买B币实现头像、承包等增值服务。但截至目前，B站的会员收入仍只是一小部分。

那么，B站最终到底是一个什么样的存在呢？社长认为，其可能想过迪士尼模式，深耕二次元领域，不仅局限于B站站内，还可以通过影视、游戏、人物形象衍生品等环节进行IP的孵化。

当年，乔布斯被驱逐出苹果而投资皮克斯，《玩具总动员》等几部片子上与迪士尼合作，后者对人物形象等版权的诉求非常坚定，其逻辑正式基于一部电影而衍生出更多的产品，在二次元产业，迪士尼是一个成功的案例。

哔哩哔哩影业虽然失败了，但不失为一种尝试。近几年，B站也投资了很多动漫动画公司，涉足内容制作。这也表明，其不再局限于一家播出平台，而要把控内容。只有把控内容和版权，才能实现其二次元产业生态的搭建，这些靠UGC是无法完成的。

尽管目前B站依然宣称其原创投稿超过1000万，但如果想成为整合二次元产业链，搭建二次元生态的话。UGC模式显然不是最佳选择。

B站即将上市，但这只是开始，上述三对矛盾如果不解决，其上市后反而带来更大的压力。