1，

在网易公布2017Q2财报之后，其股票在8月10日当天，达到了10%的跌幅。

前一阶段受朝核危机影响，全球股票也出现阶波动性下滑，中概股该不能免，但观察发现，绝大多数中概股下跌幅度均在5%左右，而网易跌幅达到10%，则确实有些多了，这也反映了其股票除了受到宏观环境影响之外，更是因为其财报没有达到投资人的预期。

所以现在也有很多人在考虑是否是买入网易股票，我也借此分析一下网易到底是一家怎样的公司。

2，

翻开网易财报来看，其Q2净收入为133.76亿元，游戏收入为94.3亿元。这也是网易一路高歌猛进以来，首次出现净收入环比下滑的情况，其上个季度的净收入为136亿，想比之下低了2.24亿。

不过这些都不是重点，观察网易的收入构成会发现，游戏收入一直在70%左右及以上，因此网易本质上还是一家游戏公司，但是其每次其都不愿意称自己是游戏公司，而是一直强调旗下的严选、海淘、邮箱、音乐、翻译等等矩阵产品，正在创造更多的广告以及增值服务收入。

诚然，在游戏之外，网易的诸多产品线确实非常成功，也取得了一定成绩，但其各个产品所组成的价值，我认为还是需要仔细考察的，这里最好的方法则是将其与腾讯对比，因为两家同样是以游戏收入为主，并且拥有强产品矩阵的公司。

3，

腾讯同样是一家收入主要来源于游戏的公司，其今年Q1财报显示，营收为495.52亿，游戏收入为270亿，比重达到54%。

而腾讯同样不喜欢将自己定位为一家游戏公司，也是不断强调微信、云计算等等一系列产品，比游戏更有潜力。

至少相比于网易，我更相信腾讯产品的潜力。

再来仔细观察下这两家的产品线，网易不错的产品有考拉、严选、云音乐、薄荷直播、有道词典、网易课堂......而腾讯有微信和QQ，以及基于此衍生的无数条产品线。

如果这么对比，就会发现两家公司的风格不同，网易很多产品线之间并无太多关联，更像是任性发展的产物，多少都带上了情怀的印记，但在情怀之外，网易又有着商人般的精打细算，能够让每条产品线都实现或多或少的盈利，实现自我生长，这也是非常难得的。

不过腾讯就大不一样，腾讯的所有产品线都是围绕微信与QQ这两大核心社交产品展开，其任何其他产品，直接将用户实打实的需求放在第一位，并借助于微信与QQ的能力，实现迅速增长。

也就是说腾讯系的产品是在搭建基础设施，迅速试错，迅速铺开的思路，而网易的产品更像是在做生意，喜欢运营，喜欢打磨，喜欢精挑细选，精打细算，与用户做好每一笔生意。

正因为这种思路的不同，整体来看，腾讯的产品发展速度，发展潜力也肯定快过网易，而网易的几乎每一款产品都需要花费很大的力气去运营，也不得不慢生长。

4，

现在再来对比下游戏，如果从游戏角度出发，我依然认为腾讯的游戏的安全性要高于网易。

没有任何一款游戏是可以长存的，只不过是时间长短问题，但存在的时间长短也和其本身的模式有关。

所有网易成功的游戏都是养成类游戏，这类手机游戏的周期性非常明显，如同诅咒般活不过一年，从任天堂的《pokemon go》再到网易的《阴阳师》，没有一款游戏可以逃过这一诅咒，用户对一款游戏的新鲜度是有注意力极限的，不可能永远注意下去，网易必须不断的推出能够吸引用户注意力的游戏。

接着再来说腾讯的游戏，其成功的游戏主要围绕竞技展开，《王者荣耀》是其翘楚。在我看来，竞技类游戏本质上并非游戏本身，竞技行为本身也天然带有人类的社交属性。

在古代人类通过体育竞技游戏来进行社交，这一形式一直流传到了今天，此外上一辈人最大的竞技社交主要围绕棋牌类游戏为主，这是人类之间彼此释放攻击性（经典精神分析认为攻击性与力比多是人类的原始本能）的最好方式，永不厌倦。

对于这一代年轻人来说，每人一部手机，完成竞技社交的方式可以选择不需要身体对抗，同时又不需要拿出麻烦的棋牌，只需要打开手机，就能够进行与他人的连接，竞技类游戏是绝佳的社交工具。

因此腾讯站稳moba竞技这一品类，将会坐享更长时间的红利，而避免像养成类游戏那样寿命过短的问题，其可以追求更长远的价值。

而同时，再看腾讯在竞技类游戏方面布局，其引入《大逃杀》，代理了《饭局狼人杀》、开发《欢乐星球》、《疯狂贪吃蛇》狙击同类竞技游戏，收购《皇室战争》的开发商Supercell等等，都在围绕竞技游戏展开，其也更清楚竞技类游戏相比于养成类游戏有更长的寿命，也才能将其QQ与微信的社交红利发挥到最大。

而走养成类路线的网易，则需要不断推陈出新，其需要在阴阳师衰落之后，拿出下一款再次吸金的精品游戏，才能够不断证明自己的价值。

5，

再说回网易的股票是否值得购买，我是这么看的。

网易游戏之外的产品线，通过运营都积累了很强的壁垒，可以看好网易的长期打磨，但是短期会爆发并不现实。

当前网易的主要估值来自于游戏，来自此前《阴阳师》等爆款手游的爆发，而当这部分游戏收入下滑，热度消退之后，其也需要通过下一款游戏来证明自己。

因此，是不是要买入网易股票，这是一个纯粹是否相信网易能够做出下一款爆游戏的问题。