又见百股跌停 而且这次还股债双杀

昨天，大家的目光又回到了资本市场上，A股2500只个股下跌，上证指数甚至一度击穿了3200点，虽然最后沪指只下跌了0.74%，但是跌停的股票却超过了100只，换句话说，又有大家伙护盘，掩盖了真相。而事实上投资者的损失要惨烈的多。

从热点上看，前一阵涨的好的板块，资金全面撤退，新区概念以及次新股，环京经济全面暴跌，连刚刚出现的粤港澳大湾也是大跌，光股市跌还不算，债市也跟着下跌，国债期货都一度下跌0.5%。颇有些股债双杀的味道。

其实，从去年那么多机构都说今年行情乐观开始，我就觉得坏事了，因为往往市场的一致性预期基本可以当成反向指标来使用的。今年开始证监会频频出手，打击炒作，打击违规，基本上枪口对准哪里，哪里就是下跌，甚至暴跌。再加上市场资金明显偏紧，前一阵一直是长期利率上升过快，这就意味着未来的资金压力越来越大。而央行的昨天释放MLF而没有采用逆回购，目的是逆向调控，锁短放长，既然不能任意放水，那么央行做出了明确选择，压制长期资金利率，牺牲短期市场流动性。所以长期利率很可能会有所缓解，但短期利率也许会再度飙升起来。那么对于市场流动性来说，肯定是个坏消息。炒股的钱基本都是短期的，短期缺钱，本能的就会想到卖股票，卖债券。

另外，从技术上来说，所谓盘久必跌，3300点前面盘的太久，而且成交量相比去年11月份，也有所萎缩，这就很明显是一个力道不足，攻不上去的样子。

再从基本面看，现在市场什么涨的好，茅台涨的好！马上就400了，但很显然茅台也高估了。不但成了全球第一，市值都顶上半个贵州的GDP了，而且跟自身比也已经处在了明显的高估区域。但这起码是一种现象，说明大资金都在里面抱团取暖，在股灾之后大家已经不相信忽悠了，甚至不相信未来，对于资本市场的信心缺失。宁可寻找高估的价值，那也毕竟是价值。而不再相信成长，特别是高成长。看看创业板那个熊样就说明问题。绩优股被热捧，高成长被抛弃，而且这种趋势一直在继续，是对前几年创业板被热潮的一波大的修正。但问题是，业绩为王能维持多久？恐怕也难以坚持，毕竟现在茅台都这样了，也就意味着业绩之王已经透支了未来。3200点所有的未来就没有了，那么如果这波调整下来之后，很可能会造成风格切换。很可能给大家一个教训，买价值股，买的贵了的话，也是会赔钱的，而且可能赔的还很惨。

其实下跌，不是坏事，对于一直主张定投式建仓的我来说，股市越跌，刚好是一个捡筹码的好机会，反而他不跌，一直紧绷在3300点附近，到是比较麻烦的一件事，市场成本拉不开。所以去年我就一直在鼓励大家，试试定投式建仓的策略，再喜欢某只股票，你也要慢慢来，把资金分成24-36份，慢慢买。从去年4月如果买到现在应该已经有很大的盈利了，而仓位应该还不到一半，而等市场跌下来继续买。而从股债策略上我们也一直在强调，通常情况下债8股2，慢慢卖债买股，遇到股债双杀就把债卖掉，买货币基金，因为股债双杀肯定是紧缩造成的，紧缩伴随市场利率提升，货币基金肯定有更好的收益，而债券在很长一段时间恐怕都跑不赢货币基金了。所以现在的配置思路就是货币基金加股票，随着跌随着买。还是那句话，股市今年只有春种的机会，没有秋收的机会。未来三年恐怕都是加息周期，不会有大牛市。我们的任务就是拿到尽量低的成本，然后静静等待牛市到来就好了。人千万别跟命争，牛市不来，非要在股市上赚钱，还要赚快钱。往往会连裤子都输掉。