基金年报向来暗藏不少基金的sands金沙游戏官网 “秘密”。中国证券报记者近日发现，实行每日“限购”的余额宝，在去年四季度已悄然加大政策性老牌金沙投网 债投资占比，而投向存款的占比锐减。业内人士认为，余额宝增加政策性金融债的投资占比，一方面丰富了这类债券的社会资金募集方式，加大扶持实体经济力度，另一方面也拓宽了普通投资者的投资渠道，为他们提供了信用等级高、流动性好的投资产品。

增加政策性金融债占比

记者翻阅余额宝2017年年报发现，余额宝投向存款的占比在经过二季度和三季度的攀升后，在四季度已大幅减少至56.65%，较去年一季度的64.32%下降7.67个百分点。另一方面，投向政策性金融债的规模明显增加，2017年四季度共持有1153亿元政策性金融债，较三季度增加500亿元，持仓占比达到7.3%，较前一季度增长3.13个百分点。并且，余额宝的前十大债券持仓均为政策性金融债，包括17国开03、15国开01、17进出06、17农发01等。

同时Wind数据显示，余额宝已是全公募基金行业体量最大的政策性金融债投资者。农银汇理金穗3个月、中银证券安进A等紧随其后。不过，余额宝是唯一一只投资政策性金融债超过千亿元的基金，排名第二的农银汇理金穗3个月投资政策性金融债的规模为549亿元。

公开数据显示，政策性银行的金融债募集资金主要用途包括投向棚户区改造、农村交通贷款、农村秋粮收购贷款、农村基础设施建设、城市地下综合管廊、海绵城市、出口信贷等方面，具有明显的服务农村、城市建设等作用。

加大扶持实体经济力度

业内人士分析称，从政策性银行的角度来看，政策性金融债是引导社会资金回流反哺“三农”及基础产业建设的重要渠道。政策性银行是以发债为主要筹资手段的债券银行，并不直接吸收储蓄。近几年来，政策性银行一直在拓宽资金来源渠道方式，以求提高债券筹资稳定性。公募基金作为资本市场重要的机构投资者，具有优化资源配置的使命与能力。目前，一千多亿元规模的余额宝投向政策性金融债，是金融支持实体经济、脱虚向实的具体表现。公开资料显示，余额宝作为零售型货币基金，目前已有4.7亿持有人，且99%以上均为个人散户，由于小额、分散的特性，余额宝的资金一直表现比较稳定。上述人士认为，余额宝投向政策性金融债，相当于以市场化的方式，使广泛的社会资金投入政策性金融债，丰富了政策性金融债募集社会资金的方式。

另一方面，余额宝投向政策金融债不仅是脱虚向实，支持实体经济发展，也是国家深化金融体制改革的重要体现之一。从债券市场来看，债券市场参与主体几乎都是机构投资者，个人投资者很难直接参与债券产品的投资。而余额宝的持有人99%都是个人用户，这些资金进入债券市场，有利于构建多层次的债券市场体系，促进资本市场深度发展。

从个人投资者角度来看，余额宝投向政策性金融债，也拓宽了个人投资渠道，间接为个人投资者提供信用等级高、流动性好、收益适中的投资产品。

【来源：中国证券报】