随着A股市场并购重组监管政策的趋严，又一鲁股跨界收购面临过会压力。12日，共达电声公告称，公司8日收到证监会反馈意见书，要求公司对日前提交的发行股份购买资产的申请材料涉及的相关问题作出书面说明和解释。

据了解，共达电声此前曾公告称，拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买春天融和100%股权、乐华文化100%股权，预估值总额为41.2亿元。但该预案提出后就受到市场质疑，认为收购标的有高溢价、业绩前景存疑等问题。

例如，在收购报告书中，乐华文化就给出了高额的业绩承诺，称2016年至2018年扣非净利润分别不低于1.7亿元、2.2亿元和2.8亿元。然而乐华文化2013至2015年实现的净利水平仅有2000万元、3000万元和4900万元，实际盈利能力与承诺实现盈利相差悬殊。

从证监会此次要求解释说明的问题中，也可以看出监管层对并购标的经营情况的关注。公告显示，证监会共对共达电声此次并购提出了44个问题，其中多数与公司跨界收购标的及交易方有关。如证监会要求公司对乐华文化前五大供应商采购比例集中度较高给出合理解释及具体应对措施，对标的评估方法的选择给出原因和合理性等。

对此，业内分析人士表示，由于存在市场炒作、利益输送等风险因素，A股高估值、高溢价的并购重组预案愈发受到监管层的关注，其中影视行业是重灾区。这意味着已启动向影视业并购转型的上市公司，或将受到监管部门更为细致严格的审核，相关风险应引起市场关注。

来源：经济导报 作者：时超